關(guān)于內(nèi)部收益率大家肯定從之前的文章中已經(jīng)有了比較深入的了解，但是對(duì)于修正內(nèi)部收益率或許還有很多是比較陌生的，今天就跟隨開心保專業(yè)理財(cái)編輯一起來了解下什么是修正內(nèi)部收益率吧！非常規(guī)現(xiàn)金流量項(xiàng)目內(nèi)部收益率修正的三種方法既然內(nèi)部收益率本質(zhì)上決定于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，無解或多值由現(xiàn)金流量模式引起，那么解決途徑就是對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行等價(jià)轉(zhuǎn)換，消除符號(hào)的多次變換，由非常規(guī)現(xiàn)金流量變換為常規(guī)現(xiàn)金流量。通常的解決辦法有：現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換法、外部收益率法和修正內(nèi)部收益率法。⑴現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換法（求出的內(nèi)部收益率用表示）現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換法的思路是把非常規(guī)現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為常規(guī)現(xiàn)金流量統(tǒng)模式。它是將項(xiàng)目現(xiàn)金流量中最后一次出現(xiàn)負(fù)凈現(xiàn)金流量前的所有正凈現(xiàn)金流量按照既定的基準(zhǔn)收益率或者折現(xiàn)率等值轉(zhuǎn)換到項(xiàng)目的末期，從而使調(diào)整后的現(xiàn)金流量只有一次改變符號(hào)的情況，避免了內(nèi)部收益率無解或者多解情況的發(fā)生。接下來的求解同傳統(tǒng)現(xiàn)金流量模式中IRR的解法，即直線插入法。用表示現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換法求出的項(xiàng)目內(nèi)部收益率，當(dāng)≥i，則項(xiàng)目可以接受；反之，則拒絕。⑵外部收益率（ERR）法內(nèi)部收益率方程，即1）式可改寫為：式中：——第t年的凈收益；——第t年的凈投資。兩端同乘變換得：2）等式2）意味著每年的凈收益以IRR為收益率進(jìn)行再投資，到n年末歷年凈收益的終值和與歷年投資按IRR折算到n年末的終值和相等。即內(nèi)部收益率IRR的計(jì)算隱含著一個(gè)基本假定：項(xiàng)目壽命期內(nèi)所獲得的凈收益全部可用于再投資，再投資的收益率等于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。外部收益率（ERR：ExternalRateofReturn）可以說是對(duì)內(nèi)部收益率的一種修正，它同樣假定項(xiàng)目壽命期內(nèi)所獲得的凈收益全部用于再投資，所不同的是假定再投資的收益率等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率。其求解的方程為：3）式中：i——基準(zhǔn)折現(xiàn)率。3）式不會(huì)出現(xiàn)多個(gè)正實(shí)數(shù)解的情況，只有唯一解，這是外部收益率的一大優(yōu)點(diǎn)。尤其是當(dāng)凈投資是一次性投入，即項(xiàng)目是一次性投資時(shí)，計(jì)算過程比較簡單。如果項(xiàng)目是分期投入，現(xiàn)金流量比較復(fù)雜時(shí)，仍然存在求解諸如a+ax+ax+…+ax=b(n≥3)的高次方程問題。用ERR指標(biāo)評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，需要與基準(zhǔn)折現(xiàn)率i比較，其判別準(zhǔn)則為：若ERR≥i，則項(xiàng)目可以被接受；反之，則拒絕。⑶修正內(nèi)部收益率（MIRR）法把3）變換為：由于投資在項(xiàng)目壽命期內(nèi)可能發(fā)生多次，并且投資屬于項(xiàng)目外生，因此，可先將各期投資按基準(zhǔn)折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，然后再考慮投資現(xiàn)值投入項(xiàng)目后的收益情況，上式可改寫為：4）4）式求解的MIRR唯一，MIRR即為修正內(nèi)部收益率，且此方程諸如a(1+x)=b，求解非常簡單。用MIRR指標(biāo)來評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，與外部收益率一樣，需要與基準(zhǔn)折現(xiàn)率i比較。其判別準(zhǔn)則為：當(dāng)MIRR≥i，項(xiàng)目可以被接受；反之，則拒絕。通過以上的介紹相信大家已經(jīng)對(duì)于修正內(nèi)部收益率的幾種方法有了較為深入的了解了。