最新的壽險(xiǎn)保費(fèi)數(shù)據(jù)依然讓市場(chǎng)失望。自去年起，整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入“寒冰期”，保費(fèi)增幅不斷下滑。資本市場(chǎng)的不景氣直接導(dǎo)致壽險(xiǎn)投資收益嚴(yán)重下滑，退保增加。資本市場(chǎng)是保險(xiǎn)公司投資盈利的主要來(lái)源，也是承保能力的重要條件，資本市場(chǎng)不穩(wěn)定，壽險(xiǎn)公司盈利將會(huì)很難。中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)在多年高速成長(zhǎng)后，正面臨承保業(yè)務(wù)增速放緩、人力下降的雙重困境。

　　前五月全國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)連續(xù)三月下滑

今年1-5月，全國(guó)保費(fèi)收入合計(jì)7078億元，同比增長(zhǎng)4%。其中壽險(xiǎn)收入同比下降2%，連續(xù)三個(gè)月保費(fèi)收入同比下滑，成為拖累保費(fèi)收入的主要原因。今年1-5月，全國(guó)壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4362億元，同比下降1.4%，中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)、合眾人壽等多家險(xiǎn)企保費(fèi)均呈現(xiàn)下滑，其中合眾人壽保費(fèi)降幅同比達(dá)25%，中國(guó)人壽則連續(xù)11個(gè)月出現(xiàn)保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)。

　　根據(jù)中國(guó)人壽公布的數(shù)據(jù)，今年1-5月中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1540億元，同比下降7.5%，盡管收入總額仍在壽險(xiǎn)公司中獨(dú)占鰲頭，但增幅卻在四大上市險(xiǎn)企中排名墊底。

　　從各省情況來(lái)看，壽險(xiǎn)收入在250億以上的保費(fèi)大省僅有江蘇實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，廣東、河南和山東均出現(xiàn)同比下降，其中廣東和河南的壽險(xiǎn)保費(fèi)降幅均在10%以上。

　　在上述兩省，當(dāng)?shù)仉U(xiǎn)企的壽險(xiǎn)保費(fèi)收入更是急轉(zhuǎn)直下。根據(jù)兩省保監(jiān)局公布的數(shù)據(jù)，今年1-5月，人保財(cái)險(xiǎn)在河南的保費(fèi)收入為25.4億元，相比去年同期的40.9億元下降37.87%。而生命人壽在廣東的保費(fèi)收入僅有1.34億元，降幅高達(dá)40.2%。

　　對(duì)于壽險(xiǎn)保費(fèi)的持續(xù)下降，廣發(fā)證券分析師曹恒乾認(rèn)為，保費(fèi)收入指標(biāo)具有滯后性，保費(fèi)收入不景氣，實(shí)際上反映出的還是此前保險(xiǎn)市場(chǎng)投資收益率的整體低迷。

　　北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾表示，壽險(xiǎn)保費(fèi)的下降與資本市場(chǎng)有著不可分割的聯(lián)系。此前資本市場(chǎng)的低迷與不穩(wěn)定，勢(shì)必會(huì)影響保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，資本市場(chǎng)是保險(xiǎn)公司投資盈利的主要來(lái)源，以及承保能力的重要條件，資本市場(chǎng)如果不穩(wěn)定，保險(xiǎn)公司要想盈利也會(huì)很難。

根據(jù)長(zhǎng)城證券此前公布的研究報(bào)告，我國(guó)80%的壽險(xiǎn)產(chǎn)品都是投資型產(chǎn)品，保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求與其投資收益率正相關(guān)。

　　7月保費(fèi)集體下滑

保監(jiān)會(huì)公布保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)9586.58億元，同比增長(zhǎng)5.87%。其中，人身險(xiǎn)同比增長(zhǎng)2.12%。而從單月保費(fèi)來(lái)看，四大壽險(xiǎn)巨頭國(guó)壽、平安、太保、新華7月保費(fèi)收入分別為179億元、79.4億元、57億元和67.13億元，同比增速分別為-9.6%、19.4%、-1.7%和-8.7%，環(huán)比增速分別為-43%，-14.0%、-40.6%和-17.0%，均出現(xiàn)大幅下滑。

對(duì)此，興業(yè)證券分析師張穎表示，從歷年保費(fèi)的月度分布來(lái)看，7月都是單月保費(fèi)規(guī)模較低的一個(gè)月份，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司上半年沖規(guī)模效應(yīng)較為明顯。而從上市公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)的同比增速來(lái)看，除平安有所改善之外，國(guó)壽、太保壽險(xiǎn)和新華增速均同比下滑，這是繼5、6兩月業(yè)務(wù)增速回暖之后出現(xiàn)的回調(diào)，下半年業(yè)務(wù)增速能否企穩(wěn)仍存在一定不確定性。

長(zhǎng)城證券也表示，7月份除中國(guó)平安的壽險(xiǎn)保費(fèi)由于去年低基數(shù)效應(yīng)還保持著較高同比增速外，其他三家公司壽險(xiǎn)保費(fèi)同比均出現(xiàn)下降，主要原因是今年上半年的壽險(xiǎn)銷售不太理想，為了達(dá)成上半年的保費(fèi)目標(biāo)，各家公司均在5、6月份加大銷售投入，使5、6月份保費(fèi)猛增，透支了7月份的保費(fèi)需求，且7月份銷售投入減少更加劇了保費(fèi)下滑。

　　承保業(yè)務(wù)增速放緩、人力下降的雙重困境

　　保費(fèi)收入普降

2011年上半年，壽險(xiǎn)新單保費(fèi)收入首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，新單保費(fèi)收入同比下降9.6%，同時(shí)壽險(xiǎn)營(yíng)銷員人力也明顯減少。壽險(xiǎn)保費(fèi)收入主要增量來(lái)自續(xù)期保費(fèi)，渠道則為個(gè)險(xiǎn)。

三家上市保險(xiǎn)公司的三季報(bào)顯示，前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)382.54億元，同比下滑10.21%。

其中，中國(guó)人壽(17.91,0.13,0.73%)前9個(gè)月保費(fèi)收入環(huán)比繼續(xù)下滑1.3%，個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)連續(xù)六個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，9月單月負(fù)增長(zhǎng)逾10%，前9個(gè)月累計(jì)凈利潤(rùn)同比下降33%。中國(guó)平安(42.00,0.21,0.50%)保費(fèi)增速主要由續(xù)期帶動(dòng)，其三季度壽險(xiǎn)新單保費(fèi)下降10%以上。中國(guó)太保(19.37,0.15,0.78%)扣除處置金融學(xué)院收益等營(yíng)業(yè)外收入，三季度凈利潤(rùn)同比下降36.4%。

“增長(zhǎng)乏力既有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部體制與機(jī)制的原因，更受累于外部宏觀環(huán)境與條件的制約。”一位壽險(xiǎn)公司的高層坦言。

承保業(yè)務(wù)迅速下降的一個(gè)節(jié)點(diǎn)是銀保新規(guī)，即取消保險(xiǎn)公司在商業(yè)銀行駐點(diǎn)銷售資格，導(dǎo)致壽險(xiǎn)銀保規(guī)模大幅萎縮。同時(shí)，今年以來(lái)緊縮的貨幣政策令銀行對(duì)存款的需求加大，進(jìn)一步削減其銷售銀保產(chǎn)品的積極性。壽險(xiǎn)業(yè)前8位的公司銀保保費(fèi)收入幾乎均為負(fù)增長(zhǎng)，部分同比降幅高達(dá)90%。

與此同時(shí)，壽險(xiǎn)業(yè)賴以發(fā)展的“以增員為根本”的勞動(dòng)密集型發(fā)展模式難以持續(xù)。廉價(jià)勞動(dòng)力正從過(guò)剩狀態(tài)過(guò)渡到稀缺狀態(tài)，勞動(dòng)力成本持續(xù)上升。最新統(tǒng)計(jì)顯示，各主要公司個(gè)險(xiǎn)、銀保渠道凈增人力下降甚至負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)明顯。

“中國(guó)社會(huì)面臨‘劉易斯拐點(diǎn)’，人口紅利逐步消失、物價(jià)上漲導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上升等因素，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司代理人增員難度逐步增大。”11月2日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇教授稱。

中報(bào)顯示，國(guó)壽代理人團(tuán)隊(duì)6月底有66萬(wàn)人，較年初環(huán)比下降約6%。平安人壽個(gè)險(xiǎn)代理人9月末為48.9萬(wàn)人，環(huán)比增長(zhǎng)7.9%，高于行業(yè)平均水平。但與其過(guò)去兩位數(shù)以上增幅比大幅減少，直接導(dǎo)致其個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)下滑。9月底太保代理人仍在30萬(wàn)左右，增員并未顯效。

“過(guò)去五年超速發(fā)展，已經(jīng)透支了壽險(xiǎn)業(yè)未來(lái)幾年的發(fā)展空間。”郝演蘇說(shuō)。2010年保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)突破5萬(wàn)億元，“十一五”時(shí)期保費(fèi)年均增長(zhǎng)24%。

　　轉(zhuǎn)型三條路徑

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝日前稱，自去年下半年以來(lái)，由于受國(guó)家宏觀調(diào)控、貨幣政策緊縮、利率和CPI上漲、勞動(dòng)力成本上升、行業(yè)銷售模式遭遇瓶頸等內(nèi)外部因素交織疊加的影響，壽險(xiǎn)業(yè)遭遇了較大挑戰(zhàn)，增長(zhǎng)乏力。

增員困難和不樂(lè)觀的銷售環(huán)境都使2011年四季度和2012年的保費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)承壓。“在外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境無(wú)法預(yù)期的情況下，只能期待行業(yè)自身調(diào)整?，F(xiàn)在是一個(gè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。”郝演蘇稱。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)單鵬表示：“中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)的變革應(yīng)從三方面進(jìn)行，即保險(xiǎn)產(chǎn)品的變革、保險(xiǎn)渠道的變革以及保險(xiǎn)投資的變革。”

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，目前“一險(xiǎn)獨(dú)大”問(wèn)題突出。1-9月，分紅險(xiǎn)占?jí)垭U(xiǎn)總收入高達(dá)88.9%。而投資型險(xiǎn)種的高企，也導(dǎo)致退保率上升。今年前9個(gè)月壽險(xiǎn)業(yè)退保金達(dá)到1358.2億元，同比增長(zhǎng)73.8%。陳文輝表示，退保主要原因是保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資收益未能達(dá)到投資者的期望值。

在渠道變革中，劉經(jīng)綸認(rèn)為營(yíng)銷體制改革勢(shì)在必行，多元行銷才是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。不同收入、不同年齡段、不同職業(yè)的人群體現(xiàn)出多樣化的壽險(xiǎn)需求，只有把握網(wǎng)絡(luò)等各種創(chuàng)新渠道才能搶占行業(yè)先機(jī)。

提高資產(chǎn)管理水平的重要性也進(jìn)一步提升。壽險(xiǎn)資本市場(chǎng)平均回報(bào)率自2002年快速發(fā)展以來(lái)第一次出現(xiàn)低谷。2006年至2010年5年間，保險(xiǎn)行業(yè)加權(quán)平均的年化財(cái)務(wù)口徑投資收益率為6%。今年銀行間債券市場(chǎng)、A股均大幅波動(dòng)，呈現(xiàn)“股債雙殺、現(xiàn)金為王”的格局，對(duì)壽險(xiǎn)公司龐大的存量投資資產(chǎn)構(gòu)成了負(fù)面影響。