2013年已經(jīng)到來，預(yù)示著保險(xiǎn)翹楚荷蘭國際集團(tuán)（ING）的境遇，如今ING正通過分拆出售亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的方式，來償還荷蘭政府于金融海嘯時(shí)的100億歐元救助金。隨著ING在亞洲地區(qū)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相繼被售，其在內(nèi)地所持的中荷人壽保險(xiǎn)有限公司（下稱“中荷人壽”）50%股權(quán)被出售可能性正在增大。

中荷人壽前身為首創(chuàng)安泰人壽，2002年在大連成立。2010年，北京銀行收購北京首創(chuàng)集團(tuán)持有股份，成為公司的中方股東，與ING各持合資保險(xiǎn)公司50%股份，首創(chuàng)安泰人壽也由此更名為中荷人壽。

作為中方股東北京銀行的管理層代表，中荷人壽董事長史元最近在荷蘭與ING主席進(jìn)行了一次會面。他告訴記者，ING主席向他承諾，只要還沒有退出中荷人壽，就會繼續(xù)予以支持，包括股東雙方將在明年對中荷人壽進(jìn)行進(jìn)一步注資。他同時(shí)也表達(dá)了，北京銀行對中荷人壽的長期投資承諾。

據(jù)知情人士預(yù)計(jì)，中荷人壽外資股東更迭一事，離正式收官至少還有一年左右時(shí)間。“目前還沒有進(jìn)展到盡職調(diào)查這一步，中荷人壽內(nèi)部才剛剛開始做一些資料收集、精算評價(jià)等基礎(chǔ)工作。此外，估計(jì)監(jiān)管審批流程也不會很短。”

等待的過程并非被動。張劍鋒說，依托股東北京銀行及其戰(zhàn)略合作伙伴，中荷人壽正在探索銀行系保險(xiǎn)公司差異化的發(fā)展策略，如果12月份資本市場不出現(xiàn)大的變數(shù)，今年中荷人壽將會首次實(shí)現(xiàn)整體盈利。

談到股東優(yōu)勢，張劍鋒毫不掩飾股東北京銀行在中荷人壽近兩年的規(guī)模與價(jià)值增長中的功勞，“我們未來還要依托銀行高端客戶的資源優(yōu)勢，進(jìn)行渠道創(chuàng)新，研發(fā)‘另類個險(xiǎn)’等新型銷售模式。而非盲目地廣種薄收。”

作為銀行系保險(xiǎn)公司，銀行股東必定在客戶資源上可以提供很大的幫助，但是中荷人壽并非一味地“躺”在北京銀行身上。從張劍鋒口中了解到，除銀保之外，中荷人壽并未放棄個險(xiǎn)、經(jīng)代這兩大傳統(tǒng)保險(xiǎn)銷售渠道，且這兩大渠道的保費(fèi)占比達(dá)到三成左右。

而在其他銀行系保險(xiǎn)公司還在拼命做躉交業(yè)務(wù)（容易拉規(guī)模、但利潤較低）時(shí)，中荷人壽三年前便開始了向期繳業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，拒絕短期經(jīng)營行為，不盲目追求規(guī)模。轉(zhuǎn)型所帶來的成效已躍然紙上，目前中荷人壽的整體續(xù)期率，在銀行系保險(xiǎn)公司中遙遙領(lǐng)先。另外，新契約標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)在中外合資壽險(xiǎn)公司位列前茅。

　　中荷人壽有望首次盈利

12月5日，中荷人壽外方股東代表——ING亞太區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展主管及中國區(qū)主管夏哲偉在上海參加中荷人壽上海分公司開業(yè)被問及此問題，但不置評。

北京銀行（601169）副行長、中荷人壽董事長史元表示，進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)是其綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略的組成部分，不是財(cái)務(wù)性投資，其對中荷人壽的投資是長期持續(xù)的。他表示，明年股東雙方將會繼續(xù)增資中荷人壽，ING也已經(jīng)做好這方面的準(zhǔn)備。

ING同時(shí)也是北京銀行股東，持股13.64%，是后者的單一最大股東。對于ING是否將出售北京銀行的股權(quán)外界不得而知。如果ING沽空北京銀行股權(quán)，后者將面臨大股東變更的局面，包括人事架構(gòu)、公司治理等都可能改變。

中荷人壽中方股東代表——北京銀行副行長、中荷人壽董事長表示，雖然ING集團(tuán)在保險(xiǎn)領(lǐng)域可能有所進(jìn)展，但雙方在銀行領(lǐng)域合作是非常緊密的。

　　明年將增資

在5日舉行的記者會上，對于ING可能出售中荷人壽這一話題，中荷人壽的雙方股東都相當(dāng)謹(jǐn)慎。

夏哲偉表示，ING集團(tuán)目前正在全球進(jìn)行重組，其在中國香港、馬來西亞、泰國的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相繼被售，但對于ING下一步進(jìn)展不做評論。

中荷人壽前身首創(chuàng)安泰人壽，由ING和首創(chuàng)集團(tuán)于2002年合資設(shè)立。2010年，北京銀行接手首創(chuàng)集團(tuán)持有的首創(chuàng)安泰50%股權(quán)，公司更名為中荷人壽。目前注冊資本金17.5億元。此前ING還持有太平洋（601099）安泰50%（現(xiàn)“建信人壽”）股權(quán)，后于2011年出售。

作為2008年援助協(xié)議的一部分，ING同意出售其保險(xiǎn)部門和投資管理業(yè)務(wù)來償還債務(wù)。根據(jù)其計(jì)劃，業(yè)務(wù)分拆已經(jīng)在2010年底完成，預(yù)計(jì)超過50%的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資管理業(yè)務(wù)將在2013年年底前分拆或出售。

在過去的兩個多月中，ING已經(jīng)宣布將在中國香港、馬來西亞、泰國的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出售給李澤楷旗下的PacificCenturyGroup，作價(jià)21.4億美元；其在泰國的基金管理業(yè)務(wù)和所持的中國招商基金33.3%股權(quán)也被出售。

據(jù)了解，ING方面已經(jīng)開始就中荷人壽的股權(quán)問題與潛在買家商談，但目前仍未有定論。業(yè)內(nèi)人士分析，出售保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不是一件簡單的事情，除了商務(wù)性談判，還需等待保監(jiān)會認(rèn)可并批復(fù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓案，預(yù)計(jì)一年內(nèi)股權(quán)狀態(tài)仍會維持現(xiàn)狀。

史元表示，北京銀行和ING的合作2005年便已開始，合作關(guān)系非常好。雙方已經(jīng)達(dá)成共識，ING只要沒有退出中荷人壽，就會按照雙方制定的5年規(guī)劃全力支持中荷人壽發(fā)展。上海分公司的開業(yè)說明了這一點(diǎn)，明年雙方也會共同繼續(xù)增資中荷人壽。

史元還表示，股東方只是投資方，中荷人壽已經(jīng)形成了自己的文化和優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)。這句話的潛臺詞是，即使股東發(fā)生更替，也不會影響中荷人壽的日常經(jīng)營。

　　北京銀行全面介入

作為首批保監(jiān)會批復(fù)的銀行系保險(xiǎn)公司之一，中荷人壽改制已逾兩年，增長速度未像其他銀行系保險(xiǎn)公司突飛猛進(jìn)。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至10月份，中荷人壽保費(fèi)收入14.08億元，在外資壽險(xiǎn)公司中排名第十，較2009年股權(quán)變更之前上升了3位。保費(fèi)同比增長17.7%，但環(huán)比下降10.24%。

中荷人壽總經(jīng)理張劍鋒表示，目前股東雙方都更重視風(fēng)控、內(nèi)控治理和價(jià)值增長。公司三年前就開始進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，由依賴躉交向注重期交產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，目前該公司躉交業(yè)務(wù)占比很小，因此規(guī)模保費(fèi)增長不算搶眼，但期交新契約保費(fèi)同比超過70%。

據(jù)其透露，中荷人壽2011年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了承保盈利，但受資本市場影響投資業(yè)績不佳。今年如果資本市場不出現(xiàn)大的波動，公司有望首次當(dāng)年盈利。

據(jù)了解，北京銀行入股中荷人壽之后，采取了一系列措施促進(jìn)中荷人壽完善公司治理，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量、充實(shí)資本，提升償付能力，成立了風(fēng)險(xiǎn)管理、負(fù)債管理、薪酬考核、審計(jì)等四個委員會。目前，中荷人壽主要借助銀行渠道開展業(yè)務(wù)。

史元表示，除了北京銀行網(wǎng)點(diǎn)外，還有大量的銀行同業(yè)、合作伙伴可以提供渠道支持。例如，在上海區(qū)域，中荷人壽除了依靠北京銀行上海網(wǎng)點(diǎn)，還會依靠建設(shè)銀行（601939）網(wǎng)點(diǎn)拓展業(yè)務(wù)。

根據(jù)中荷人壽5年規(guī)劃，2015年要躋身外資壽險(xiǎn)公司前列。史元表示，將會維持對中荷人壽的持續(xù)資金支持。

中荷人壽業(yè)績好，ING也可以賣一個更好的價(jià)錢。

有消息稱，對于在中荷人壽中的一半股權(quán)，ING目前正在尋找買家，傾向于具有國際保險(xiǎn)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的外資股東。有市場人士分析認(rèn)為，作為中國內(nèi)地少數(shù)幾張銀行保險(xiǎn)牌照，ING持有的中荷人壽股權(quán)具備一定吸引力。然而亦有不同觀點(diǎn)認(rèn)為，相對其他幾家銀行系保險(xiǎn)公司，由于北京銀行是城商行，對于中荷人壽的渠道支持相對有限，加上目前保險(xiǎn)牌照已不如從前那般稀缺，短時(shí)間內(nèi)ING要找到稱心如意的接盤者未必是易事。

受金融危機(jī)、經(jīng)營理念沖突等多種因素影響，近年來已不乏外資退出中國內(nèi)地保險(xiǎn)市場的案例。2010年底，有著160多年歷史的美國最大相互保險(xiǎn)公司紐約人壽宣布出售海爾紐約人壽中50%的股權(quán)。

當(dāng)然，更多的外資則是減股不離場。無論是把中保康聯(lián)人壽（后更名為交銀康聯(lián)人壽）更多股權(quán)轉(zhuǎn)給交行的澳大利亞聯(lián)邦銀行，還是將金盛人壽（后更名為工銀安盛人壽）部分股權(quán)賣給工行的法國安盛，都沒有選擇全身而退，而是仍保留一定股權(quán)。

值得一提的是，減股卻不離場，折射出的是外商投資中國內(nèi)地保險(xiǎn)市場戰(zhàn)術(shù)的轉(zhuǎn)變——自設(shè)不如參股。轉(zhuǎn)變的原因在于，合資模式中投入的資本與回報(bào)往往不成比例，而參股模式所帶來的利潤在短期內(nèi)或許能立竿見影。