上周，北京北京大學(xué)中國保險(xiǎn)與社會保障研究中心發(fā)布了《中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2012）》，文中對我國保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)行了深度剖析，并進(jìn)一步指出，在2020年，中國有望成為世界第三大保險(xiǎn)市場。與此同時(shí)，中國地方保險(xiǎn)公司后來居上，千萬資金涌入保險(xiǎn)市場，開始了另一輪的發(fā)展和批籌。

在發(fā)布會上，保監(jiān)會副主席李克穆出席發(fā)布會并表示，在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)充滿不確定因素的情況下，對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展和監(jiān)管進(jìn)行深層次的分析是十分必要的。李克穆還對國際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會積極推動(dòng)的全球統(tǒng)一保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則——國際保險(xiǎn)集團(tuán)監(jiān)管共同框架發(fā)表了看法。他認(rèn)為，“共同框架”對中國保險(xiǎn)業(yè)的生存發(fā)展及監(jiān)管都存在十分直接的影響，隨著“共同框架”的進(jìn)一步推進(jìn)，保險(xiǎn)公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)將面臨新的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。

該報(bào)告提出，“十二五”時(shí)期是中國保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展期、矛盾問題凸顯期和全面轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。2011年至2020年間，在GDP年均增長6%至10%的假設(shè)下，中國保險(xiǎn)業(yè)年均增長率較為可能的浮動(dòng)區(qū)間為8.4%至18.9%，2020年，中國或?qū)⒊蔀槭澜绲谌蟊ｋU(xiǎn)市場。

　　保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)生水起 本地保險(xiǎn)牌照走俏市場

2010年起，地方法人保險(xiǎn)公司如雨后春筍般冒出——財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、專業(yè)險(xiǎn)……全國近20個(gè)省、直轄市、自治區(qū)都在奔走籌辦本地保險(xiǎn)牌照。 

有錢的出錢，有力的出力。地方國企、上市公司、民營巨頭，爭著投錢做股東，誰都想分一杯羹；地方政府、金融辦、保監(jiān)局，牽頭牽線跑北京，一切只為盼批籌。 

時(shí)隔兩年后，高潮非但沒有減退，反而有愈演愈烈之勢。本報(bào)近日獲悉的一份籌備名單顯示，還有近百家隊(duì)伍、近千億資本，正排在北京市西城區(qū)金融大街15號大門外，翹首以盼。

然而，目前保險(xiǎn)市場的競爭態(tài)勢及盈利環(huán)境，與早些年的情況已不能同日而語。過去那套“大而全”盈利模式，如今能否受用，也被打上了一個(gè)大大的問號。

各路資本爭涌保險(xiǎn)業(yè)的勇氣可嘉，但是圈了地招了人之后，如何找準(zhǔn)定位才是考驗(yàn)所在。在風(fēng)云激蕩、資本云集的保險(xiǎn)業(yè)，已不乏鮮活又殘酷的前車之鑒，作為新加入的資本方，理應(yīng)以此為訓(xùn)。

地方保險(xiǎn)異軍突起

由當(dāng)?shù)卣块T牽頭籌備；股東架構(gòu)多為“地方國企 上市公司”，也有地方民企龍頭參與其中；注冊資本金基本一步到位，高達(dá)10億至20億元，遠(yuǎn)超監(jiān)管規(guī)定的全國性保險(xiǎn)公司5億元注冊資本金的最低出資額

地方法人保險(xiǎn)公司正悄然取代城商行，成為各地在區(qū)域性金融中心爭奪戰(zhàn)中的重要砝碼。

近日，一張有關(guān)待籌保險(xiǎn)公司的名單流傳于保險(xiǎn)業(yè)高層圈內(nèi)，本報(bào)記者輾轉(zhuǎn)獲悉，名單上的公司包括：東海航運(yùn)保險(xiǎn)、西部財(cái)險(xiǎn)、三峽人壽、君泰財(cái)險(xiǎn)、廣商財(cái)險(xiǎn)、中路交通財(cái)險(xiǎn)、童緣少兒人壽、 天倫人壽、 恒邦財(cái)險(xiǎn)、國聯(lián)人壽、神州汽車保險(xiǎn)、中韓人壽、金色人壽、大愛人壽等近百家。

近百家！這是怎樣一個(gè)規(guī)模？從1980年初，中國人民保險(xiǎn)公司全面恢復(fù)國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，32年內(nèi)，中國保險(xiǎn)市場上正式營業(yè)的保險(xiǎn)公司也不過100余家。而如今排隊(duì)待批的保險(xiǎn)公司，就已經(jīng)逼近32年來總和。

我們不妨算一筆賬：以目前新設(shè)保險(xiǎn)公司初始資本金多為10億左右來看，不難測算出，至少目前有近千億資本，正在爭相涌入保險(xiǎn)業(yè)。

一位與記者相熟的資深保險(xiǎn)經(jīng)理人，最近正盤算著要“跳一跳”，新東家就在這百家待籌的保險(xiǎn)公司中。他告訴記者，這是一家由地方大型國有企業(yè)發(fā)起籌建的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，對方承諾他的薪酬要比現(xiàn)在“翻一番”。

這只是保險(xiǎn)“地方軍”興起的一個(gè)案例。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近百家焦急排隊(duì)的保險(xiǎn)籌備小組中，半數(shù)以上都是地方法人保險(xiǎn)公司。如寧波的東海航運(yùn)保險(xiǎn)、青島的中路交通財(cái)險(xiǎn)、南昌的安康人壽等。

它們有著很多共同點(diǎn)：都由當(dāng)?shù)卣块T牽頭籌備；股東架構(gòu)多為“地方國企 上市公司”，也有地方民企龍頭參與其中；注冊資本金基本一步到位，高達(dá)10億至20億元，大大超過了監(jiān)管規(guī)定的全國性保險(xiǎn)公司5億元注冊資本金的最低出資額，股東資金實(shí)力可見一斑。

地方資本急涌保險(xiǎn)業(yè)的沖動(dòng)不言而喻。可以說，這是中國保險(xiǎn)業(yè)加大對外開放之后迎來的第三撥擴(kuò)容潮：地方政府牽頭“搭臺”，地方國企爭先“唱戲”。此鮮明特征亦是我國入世11年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的寫照——從外資受熱捧到民營企業(yè)崛起，再到今天的國企擔(dān)綱。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，受2004年十多家獲保險(xiǎn)牌照的民營資本多數(shù)經(jīng)營不善的影響，保監(jiān)會近年來更傾向于鼓勵(lì)有資本實(shí)力、戰(zhàn)略投資目的和可持續(xù)出資能力的大型企業(yè)集團(tuán)，特別是大型國企投資保險(xiǎn)業(yè)。

事實(shí)上，地方保險(xiǎn)公司成批出現(xiàn)，背后折射出其他投資渠道降溫的同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)的投資價(jià)值卻在進(jìn)一步顯現(xiàn)。于是，在監(jiān)管力挺國企投資保險(xiǎn)業(yè)的主基調(diào)下，從其他渠道抽身出來的地方國企資本，紛紛開始申請保險(xiǎn)牌照。

　　地方金控志在必得

由地方政府做牽頭人，一方面凸顯出地方政府對設(shè)立本地保險(xiǎn)公司的重視，另一方面也為了便于與保監(jiān)會溝通，以期盡早拿到牌照

地方爭相籌建保險(xiǎn)公司，將地方搭建金控平臺的“野心”暴露無遺。

一家正在籌建的保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人直言不諱：除了資本雄厚外，地方法人保險(xiǎn)公司背后無一不是地方政府主導(dǎo)籌建。

他說，“從省政府到市政府，從財(cái)政廳到金融辦，都在暗中力挺。由地方政府做牽頭人，一方面凸顯出地方政府對設(shè)立本地保險(xiǎn)公司的重視，另一方面也為了便于與保監(jiān)會溝通，以期盡早拿到牌照。”

今年初，恒邦財(cái)險(xiǎn)的所有申報(bào)批準(zhǔn)籌建材料，由江西省政府上報(bào)至保監(jiān)會。這是一家江西正在全力打造的地方法人保險(xiǎn)公司，主發(fā)起人是江西省行政事業(yè)資產(chǎn)集團(tuán)公司，此外還有贛商股份、江西省投資集團(tuán)等10余家股東。

“江西一直在為地方法人保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)零的突破做努力。除恒邦財(cái)險(xiǎn)外，江西方面還在籌建一家壽險(xiǎn)公司，暫名為安康人壽。”一位熟悉江西保險(xiǎn)市場現(xiàn)狀的業(yè)內(nèi)人士透露說。

江西省財(cái)政廳官方網(wǎng)站的一則工作動(dòng)態(tài)顯示，恒邦財(cái)險(xiǎn)一旦成功籌建將結(jié)束江西沒有一家獨(dú)立法人資格保險(xiǎn)公司的歷史，同時(shí)由于公司總部設(shè)在江西，為“總部經(jīng)濟(jì)”，按照國家稅法規(guī)定，所繳納的企業(yè)所得稅都留在江西，可以增加江西省本級的財(cái)政收入；所有保險(xiǎn)收入都留在江西，增加貨幣的流動(dòng)性，促進(jìn)江西省經(jīng)濟(jì)的繁榮；同時(shí)按照國家規(guī)定保費(fèi)收入是可以用于投資的，無疑可以將保費(fèi)收入直接投入到江西經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的好項(xiàng)目，增加固定資產(chǎn)投資，拉動(dòng)江西經(jīng)濟(jì)增長。

于此，地方政府暗中力挺的邏輯浮出水面，設(shè)立地方保險(xiǎn)公司對地方經(jīng)濟(jì)的重要意義不言而喻——保險(xiǎn)資金沉淀后將可有力支持當(dāng)?shù)氐胤浇?jīng)濟(jì)建設(shè)，從而避免保險(xiǎn)資金上繳區(qū)外總部造成地方資金流失，有助于實(shí)現(xiàn)區(qū)域性金融中心的目標(biāo)。

而對于資金實(shí)力雄厚的地方國企來說，地方政府在打造“總部經(jīng)濟(jì)”的同時(shí)，顯然不會錯(cuò)失這“近水樓臺先得月”的良機(jī)。

成立不久的東吳人壽，是國內(nèi)第一家在地級城市設(shè)立的壽險(xiǎn)公司，背后發(fā)起人正是蘇州當(dāng)?shù)芈暶@赫的蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司。據(jù)可查資料顯示，蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司先后投資了東吳證券、蘇州銀行、蘇州信托，保險(xiǎn)則是其金控棋盤上的新棋子。

值得一提的，記者發(fā)現(xiàn)，在近百家待籌保險(xiǎn)公司中，姓“財(cái)”多于姓“壽”。這些地方資本為何不約而同偏好財(cái)險(xiǎn)公司？這可能和目前保險(xiǎn)市場的競爭態(tài)勢有關(guān)——相較之下，財(cái)險(xiǎn)的競爭沒有壽險(xiǎn)那般激烈，虧損期也相對要短。

更重要的是，地方國企具備大量的財(cái)險(xiǎn)投保需求，設(shè)立財(cái)險(xiǎn)公司不失為一舉兩得?？梢灶A(yù)見的是，地方國企籌建的財(cái)險(xiǎn)公司一旦成立后，初期“靠股東吃飯來喂飽自己”應(yīng)該不成問題。

如正在待批籌建的中路交通財(cái)險(xiǎn)，其股東就橫跨客、貨運(yùn)輸、物流、機(jī)場、出租、公交、汽車客車制造、集裝箱制造、港口碼頭、汽車站等眾多行業(yè)。這一整條“海陸空”運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈所產(chǎn)生的巨額財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)，就能讓中路交通財(cái)險(xiǎn)“一口氣吃成胖子”。

上市公司身影頻現(xiàn)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已公告參股或即將參股保險(xiǎn)公司的上市公司總計(jì)已數(shù)達(dá)十家。較具典型范例的是：劉益謙掌舵的上市公司天茂集團(tuán)，同時(shí)參股了天平車險(xiǎn)和國華人壽

除“近水樓臺先得月”的地方國企之外，在排隊(duì)待批的近百家保險(xiǎn)公司中，上市公司身影頻現(xiàn)。

重慶民企力帆股份此次手筆不小。根據(jù)力帆股份“突出主業(yè)，實(shí)施相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，為加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的互相促進(jìn)，打造正在發(fā)展中的金融平臺，培育新的利潤增長點(diǎn)，力帆股份擬出資人民幣2億元參與三峽人壽的投資籌建，股權(quán)占比達(dá)20%。

除力帆股份外，正在籌建中的華海財(cái)險(xiǎn)的股東中，同樣有一家上市公司——濱化股份。濱化股份攜山東濱化投資公司等九家公司，擬共同出資設(shè)立華海財(cái)險(xiǎn)，注冊資本為8.5億元，其中濱化股份出資5000萬元，股權(quán)占比為5.88%。

就連香港上市公司中民控股也將觸角伸向了內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)。據(jù)了解，該公司擬與永恒發(fā)展、中科智控、惠州新天健、深圳裕華興及該公司全資附屬公司北京中民合資組建“中華永保福人壽保險(xiǎn)公司”，注冊資本為3.8億元。

在積極參與設(shè)立新保險(xiǎn)公司的同時(shí)，上市公司亦通過增資擴(kuò)股入主保險(xiǎn)業(yè)。如借著老牌保險(xiǎn)公司天安財(cái)險(xiǎn)資本金告急之際，上市公司西水股份趁勢入主，并經(jīng)多次增資擴(kuò)股后，目前已躍升至第一大股東。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已公告參股或即將參股保險(xiǎn)公司的上市公司總計(jì)已高達(dá)數(shù)十家。較具典型范例的是：劉益謙掌舵的上市公司天茂集團(tuán)，同時(shí)參股了天平車險(xiǎn)和國華人壽；而2009年成立的江蘇紫金財(cái)險(xiǎn)，其股東中包括了江蘇舜天、江蘇國泰、金陵飯店這三家上市公司。

保險(xiǎn)公司緣何如此受上市公司青睞？這和近年來金融牌照相對稀缺，以及參股保險(xiǎn)公司未來的上市預(yù)期無不關(guān)系。

以“法人股大王”劉益謙掌控的上市公司天茂集團(tuán)為例，該集團(tuán)控股的天平車險(xiǎn)已連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)盈利，并已有登陸A股市場的計(jì)劃。未來劉益謙獲利之豐厚完全可以預(yù)見。

然而，并非所有保險(xiǎn)公司都能在短短數(shù)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利及上市的愿望。業(yè)內(nèi)人士分析說，“天平車險(xiǎn)只能說是少數(shù)個(gè)案，因?yàn)樗膶?shí)際控制人劉益謙及其團(tuán)隊(duì)有著較豐富的投資能力和投資水平，因此天平車險(xiǎn)的盈利中一大部分來自于投資收益。這一盈利模式對于業(yè)內(nèi)其他公司來說，并不具可操作性。”

從目前國內(nèi)保險(xiǎn)公司的盈利周期來看，由于經(jīng)濟(jì)低迷及競爭白熱化，財(cái)險(xiǎn)的盈利周期通常要成立5年以上，壽險(xiǎn)公司則需要更長的投資周期，不少壽險(xiǎn)公司成立十年以上均未見盈利落袋。

因此，期望短期就能收回投資成本的上市公司，在投“保”之前，務(wù)必要深思熟慮。

　　“大而全”老路存疑

保險(xiǎn)是以大數(shù)法則為經(jīng)營基礎(chǔ)的，要求在很大的范圍內(nèi)進(jìn)行分散，而地方保險(xiǎn)公司的經(jīng)營局限于一個(gè)區(qū)域，且股東多為本地股東，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類似程度較高，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)過于集中

經(jīng)濟(jì)下滑，使得實(shí)業(yè)公司在主業(yè)低迷的情況下，對保險(xiǎn)業(yè)充滿了憧憬。然而，目前保險(xiǎn)市場的競爭態(tài)勢及盈利環(huán)境，與早些年的情況已不能同日而語。過去那套“大而全”的盈利模式，如今能否受用也成疑問。

翻看正在籌建的地方系保險(xiǎn)公司的股東架構(gòu)，多達(dá)近千家的出資股東中，雖然多數(shù)是當(dāng)?shù)卮笮蛧蠹吧鲜泄?，其中有些股東曾有投資銀行或信托的經(jīng)驗(yàn)，但涉足保險(xiǎn)業(yè)基本都是頭一遭。

他們投資保險(xiǎn)公司的初衷或許各有不同，但都可能面臨著同一個(gè)難題——如何找準(zhǔn)定位，在競爭主體加速擴(kuò)容的背景下，實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。相較于對千億資本投“保”沖動(dòng)的議論，業(yè)內(nèi)更為關(guān)注這些地方保險(xiǎn)新軍未來的出路。

絕大多數(shù)的地方保險(xiǎn)公司在設(shè)立之初便已雄心勃勃，三至五年內(nèi)成立保險(xiǎn)集團(tuán)、期間引入戰(zhàn)略投資者、十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)IPO等這樣的“口號”，喊得響亮。為此，他們不惜出重金從老牌保險(xiǎn)公司挖高管挖團(tuán)隊(duì)，照搬照套同行的那一套“規(guī)模至上”的管理及銷售思路。

但現(xiàn)實(shí)的大環(huán)境，恐怕要讓這些充滿豪情壯志的股東們失望了。為了防止機(jī)構(gòu)短時(shí)間內(nèi)盲目擴(kuò)張，保監(jiān)會在批籌地方法人保險(xiǎn)公司時(shí)，均對其做出“開業(yè)后的兩年內(nèi)只能在注冊地所在省開展業(yè)務(wù)，兩年后根據(jù)公司經(jīng)營管理水平、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和人才儲備情況，逐步在外省開展業(yè)務(wù)”的規(guī)定。

兩年“過渡期”過后，獲得全國性執(zhí)照是否還有門檻？從目前的監(jiān)管基調(diào)來看，也存難度。

保監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)曾公開放言，當(dāng)前，保險(xiǎn)市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制不健全，影響了保險(xiǎn)市場資源配置效率，妨礙了保險(xiǎn)市場的健康運(yùn)行。主要表現(xiàn)在：絕大部分新設(shè)保險(xiǎn)公司都是全國性牌照；部分新保險(xiǎn)公司只是對原有市場主體的簡單復(fù)制和市場份額的重新洗牌等。

對此，一位保險(xiǎn)行業(yè)的老專家深有感觸。他形象地將中國保險(xiǎn)市場比作是一座待挖的金礦。“露天礦、淺層礦已經(jīng)被開發(fā)得比較充分，現(xiàn)在進(jìn)場開礦需要花費(fèi)更多的力氣。在此背景下，是否選準(zhǔn)適合自己的市場定位，將關(guān)系到地方法人保險(xiǎn)公司未來的成敗。”

他說，老牌大型保險(xiǎn)公司好比是大型超市，全國布局已經(jīng)完成。對于新設(shè)立的地方保險(xiǎn)公司來說，不宜與那些大型超市正面交手，不可盲目地跟從老牌保險(xiǎn)公司綜合化、集團(tuán)化的老路。而應(yīng)尋找細(xì)分市場，比如開專業(yè)店、奢侈品店、玩具店、飾品店等。

事實(shí)上，不少正在籌備的保險(xiǎn)公司已經(jīng)意識到了“不能再走老路”。如總部設(shè)于重慶的三峽人壽就將經(jīng)營定位在各類大型國家重點(diǎn)工程中涉及移民的保險(xiǎn)市場；華海財(cái)險(xiǎn)則是以海洋保險(xiǎn)為主要特色，以服務(wù)海洋經(jīng)濟(jì)為主要方向，建成我國首家海洋類專業(yè)性財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。

對于目前保險(xiǎn)業(yè)的“地方?jīng)_動(dòng)”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇的觀點(diǎn)是，從培育有國際競爭力的保險(xiǎn)公司的角度考慮，應(yīng)適度控制地方政府牽頭組建保險(xiǎn)公司的沖動(dòng)。

從保險(xiǎn)行業(yè)來看，這是一個(gè)大數(shù)法則論天下的行業(yè)，很大程度上要求范圍分散。而地方保險(xiǎn)由于地域限制，業(yè)務(wù)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)程度較高，一旦發(fā)生區(qū)域性災(zāi)害，很容易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。因此，在一定時(shí)間內(nèi)，地方法人的保險(xiǎn)公司仍然難以發(fā)揮效力。隨著我國保險(xiǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，在未來，無論是地方法人資質(zhì)還是外資注入，都將會迎來新的春天。