QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）合格的境外機構投資者的簡稱，QFII機制是指外國專業(yè)投資機構到境內投資的資格認定制度。

作為一種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區(qū)，實現(xiàn)有序、穩(wěn)妥開放證券市場的特殊通道。包括韓國、臺灣、印度和巴西等市場的經(jīng)驗表明，在貨幣未自由兌換時，QFII不失為一種通過資本市場穩(wěn)健引進外資的方式。在該制度下，QFII將被允許把一定額度的外匯資金匯入并兌換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場，包括股息及買賣價差等在內各種資本所得經(jīng)審核后可轉換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國的證券市場。

QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場。

QFII制度的實質是一種有創(chuàng)意的資本管制。在這一機制下，任何打算投資境內資本市場的人士必須分別通過合格機構進行證券買賣，以便政府進行外匯監(jiān)管和宏觀調控，目的是減少資本流動尤其是短期"游資"對國內經(jīng)濟和證券市場的沖擊。而通過QFII制度，管理層可以對外資進入進行必要的限制和引導，使之與本國的經(jīng)濟發(fā)展和證券市場發(fā)展相適應，控制外來資本對本國經(jīng)濟獨立性的影響，抑制境外投機性游資對本國經(jīng)濟的沖擊,推動資本市場國際化，促進資本市場健康發(fā)展。

制度特點

一是引入QFII制度的跨越式發(fā)展，一步到位。按照國際上的一般經(jīng)驗，資本市場的開放要經(jīng)過兩個階段，在第一階段可以是先設立“海外基金”（臺灣的模式）或者“開放型國際信托基金”（韓國模式）；而這一階段臺灣用了7年，韓國也用了11年。我國則是繞過第一階段，一步到位，其后發(fā)優(yōu)勢不可估量。

二是QFII準入的主體范圍擴大、要求提高。新興資本市場的國家和地區(qū)為了加大監(jiān)管和控制的力度，普遍以列舉的方式明確規(guī)定了何種類型的境外機構投資者可以進入本國或本地區(qū)，此外，對QFII的注冊資金數(shù)額、財務狀況、經(jīng)營期限等等有較為嚴格的要求。與此相反，我國對QFII主體范圍的認定比較寬泛，而且賦予了境外投資者更多的自主權。然而，我國從保障國內證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展出發(fā)，對注冊資金數(shù)額、財務狀況、經(jīng)營期限等指標的要求方面有了進一步的提高。

三是人民幣升值迅速，QFII聞風而動。2012年4月3日，中國證監(jiān)會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定新增合格境外機構投資者(QFII)投資額度500億美元,總投資額度達到800億美元。QFII當仁不讓地成為A股市場最有想法、最有資金實力的做多的主力部隊，下一階段瞄準QFII必然增倉的品種是捕捉底部黑馬的必然選擇。QFII正成為推動A股市場發(fā)展的一只重要力量。來自2007年全國證券期貨監(jiān)管會議上的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2006年末，52家QFII持有A股的總市值已經(jīng)達到971億元，占滬深兩市2006年末流通總市值的比例達到3.88%，一躍成為A股市場僅次于基金的第二大機構投資者。