養(yǎng)老金入市是指把基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的個(gè)人賬戶基金進(jìn)行證券投資。將養(yǎng)老金投資于市場(chǎng)，可以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，也可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，但由于養(yǎng)老金屬于社會(huì)保障范疇，投入市場(chǎng)難免存在風(fēng)險(xiǎn)，因此養(yǎng)老金入市一直是中國(guó)專家、學(xué)者爭(zhēng)論的問(wèn)題，同時(shí)也受到民眾的強(qiáng)烈關(guān)注。在2012年3月召開的兩會(huì)上，養(yǎng)老金雙軌制遭到質(zhì)疑，養(yǎng)老金入市與否再引爭(zhēng)議；20日，養(yǎng)老金入市問(wèn)題塵埃落定，廣東千億養(yǎng)老金確定入市。

在2012年3月召開的兩會(huì)中，養(yǎng)老金入市成為了熱門話題。

人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民表示，國(guó)家的企業(yè)職工養(yǎng)老金目前結(jié)余1.9萬(wàn)億，去年養(yǎng)老金收入大約為1.3萬(wàn)億，支出約為1.2萬(wàn)億，略有結(jié)余。

但是下一步如何讓養(yǎng)老金保值增值，“入市”是近期最有可能實(shí)現(xiàn)的方式。獨(dú)立財(cái)經(jīng)觀察家侯寧在微博上說(shuō)，“養(yǎng)老金入市或許已開始。養(yǎng)老金是社會(huì)保險(xiǎn)金的一部分，目前來(lái)講作為中央政府的社會(huì)保障金早就入市了，幾位金融掌門人戴相龍、郭樹清等反復(fù)提到了要推動(dòng)養(yǎng)老金入市，我相信入市的步伐或許早在聽到聲音前已開始。”

尹蔚民兩會(huì)期間明確表示，在整個(gè)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案沒有確定前，會(huì)選擇個(gè)別省市進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)，兩會(huì)后開始運(yùn)作。養(yǎng)老金入市的消息也成為影響A股走勢(shì)的一個(gè)因素。

侯寧發(fā)微博表示，“養(yǎng)老金入市沒什么好爭(zhēng)的：第一，運(yùn)作養(yǎng)老金增值是國(guó)際慣例；第二，股市長(zhǎng)線投資價(jià)值凸顯；第三，激活股市是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必須”。

養(yǎng)老金入市網(wǎng)民存擔(dān)憂

但是對(duì)于養(yǎng)老金入市，網(wǎng)民更多地表現(xiàn)出擔(dān)憂。中國(guó)國(guó)際城市化發(fā)展戰(zhàn)略研究委員會(huì)秘書長(zhǎng)蔡義鴻在微博上提問(wèn)，“養(yǎng)老金入股市，是福還是禍？”

對(duì)于養(yǎng)老金入市問(wèn)題，質(zhì)疑焦點(diǎn)主要集中在養(yǎng)老金入市要虧錢怎么辦。

兩會(huì)中有委員認(rèn)為股市有風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該本著安全第一的原則，建議禁止養(yǎng)老金入市。不過(guò)，也有人更擔(dān)心養(yǎng)老金入市后對(duì)小散戶的影響。比如上海通筑機(jī)電設(shè)備有限公司總經(jīng)理就發(fā)微博表示，“現(xiàn)在的中國(guó)股市不能讓養(yǎng)老金入市，一旦養(yǎng)老金入市誰(shuí)能與之匹敵？巨大的不對(duì)稱地位將確保養(yǎng)老金保賺不賠；股民將會(huì)輸?shù)酶鄳K，即使養(yǎng)老金輸了也是百姓的錢。股市的價(jià)值投資性質(zhì)不建立完善，任何資本大鱷入市都是中小股民的災(zāi)難”。

人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人尹成基介紹說(shuō)，社會(huì)保險(xiǎn)基金，特別是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值的問(wèn)題受到各方面的關(guān)注和重視。有關(guān)專家對(duì)此也提出了相應(yīng)的意見和建議。近幾年，人社部也把養(yǎng)老金保值增值作為一個(gè)重點(diǎn)問(wèn)題，開展了調(diào)研和論證，并進(jìn)一步研究制定社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)和保值增值辦法。

據(jù)介紹，3月底，全國(guó)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)人數(shù)分別為3.0552億人、5.5277億人、1.5735億人、1.8824億人、1.5445億人。全國(guó)新型農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)達(dá)到4.86億人，1.33億城鄉(xiāng)老年居民按月領(lǐng)取養(yǎng)老金，五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入為7155.2億元，同比增長(zhǎng)13.9%；總支出5820.8億元，同比增長(zhǎng)21.1%。

尹成基表示，推遲退休年齡問(wèn)題是一個(gè)綜合性的社會(huì)政策，需要根據(jù)我國(guó)人口結(jié)構(gòu)變化、就業(yè)的狀況和社會(huì)保障制度發(fā)展的要求，來(lái)綜合平衡最終確定何時(shí)實(shí)施。人社部在密切關(guān)注社會(huì)有關(guān)方面專家的意見和社會(huì)各界對(duì)這個(gè)問(wèn)題的反應(yīng)，將綜合分析，穩(wěn)慎地對(duì)這項(xiàng)政策是否作出調(diào)整進(jìn)行研究。

從運(yùn)作養(yǎng)老金增值來(lái)看，這是國(guó)際慣例。無(wú)論韓國(guó)托借社保入市，還是美國(guó)“401K計(jì)劃”，都實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的保值增值，為養(yǎng)老金帶來(lái)了不菲的投資回報(bào)。養(yǎng)老金雖然還沒有大規(guī)模正式進(jìn)入資本市場(chǎng)，但對(duì)養(yǎng)老金入市的投資規(guī)則已經(jīng)開始討論。在此之前，養(yǎng)老金入市的法理問(wèn)題，或許更亟需理順，而法理問(wèn)題的根本，就是養(yǎng)老金個(gè)人賬戶與統(tǒng)籌賬戶之間的關(guān)系如何理順。養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)性完善需要很長(zhǎng)的時(shí)間，但是其保值增值的需求十分迫切。在此情況下，養(yǎng)老金的受托機(jī)制就顯得格外重要。